（安徽工業大學 管理學院，安徽 馬鞍山 243002）
摘要：隨著經濟的發展和企業規模的不斷擴大，母子公司體制逐漸成為主要的組織形式。但是, 由于企業集團在發展過程中，不加節制地發展子公司，導致母子公司財務關系出現問題。本文通過分析母子公司財務關系的現狀，提出協調財務關系的思路。
關鍵字：母公司 子公司 財務關系 協調
改革開放以來，我國的企業集團體制建設取得了一定程度的發展，企業集團從松散聯合向以資本為主要聯結紐帶的母子公司體制迅速轉變。而隨著我國企業集團的發展壯大，集團財務關系日益復雜化。在財務關系上很容易產生利益沖突；嚴重地影響了企業集團經濟效益的提高和進一步的發展壯大，因此,筆者認為有必要妥善處理好與下屬子公司之間的財務關系，做到既能集中統一調動，上下協調一致，保證企業戰略的有效實施，又有利于調動下屬子公司的積極性，促進母子公司有序、穩健地發展。
一、母子公司財務關系的現狀
1、母子公司整體性不夠，各個子公司缺乏協同效應
大多數企業集團追求大規模，盲目擴張，涉足多個產業，非相關多元化發展，使得核心業務不突出，母公司對子公司的管理缺乏一個統一的戰略指導。我國許多企業集團以產品為紐帶和行政隸屬關系建立起來的，企業集團缺乏內部凝聚力，尚未形成集團利益的整體意識，往往過于強調局部利益，集團母子公司財務關系不清晰，很難使集團形成協同效應，發揮整體優勢。因此，筆者認為在母子公司財務管理關系上，存在的問題主要表現在:母子公司關系有名而無實。有些企業只是為了貪圖虛名，只是滿足申報取得企業集團名稱的需要而確定母子公司關系，疏忽了企業集團的管理；并不去認真研究企業集團如何理順母子公司之間的財務關系，結果往往矛盾重重，致使企業集團的整體優勢不能發揮。
2、在母公司管理中，管理過度集權，子公司缺乏經營自主權
由于我國多數企業集團實行的是多級法人制，母子公司層級多，一些大企業集團中有幾十個甚至幾百個子公司、孫公司，管理的鏈條過長，形成“尾大不掉”的局面。在這些企業集團內部，管理方式上過度集權。總部掌握著幾乎所有的財務控制權，把整個企業集團當作一個大企業來管理，過度的插手，一方面使總部把過多的精力放在日常事務的控制上，不利于其對集團整體發展戰略的把握;另一方面在一定程度上也抑制了子公司的靈活性和創造性，事事上報母公司，致使其成為母公司的附屬，缺少自己要發展的積極性，并且面對瞬息萬變的市場環境，也缺乏應對的應變性。子公司同時感覺到處在母公司的掌控下，難以伸展手腳，限制了子公司的生產經營自主權。
3、子公司的監管存在很多問題，缺乏有效的監管
企業集團涉及多種利益關系人,管理層次多,管理活動復雜,所以,筆者認為企業集團財務關系的明晰尤其需要完善的控制機制。由于我國大多數企業集團本身沒有建立起貫通母子公司的財務監控機制,財務監控缺乏全過程,監管不到位,監督力度不足。另外,企業集團不能從整體發展的戰略高度統一安排投融資活動, 子公司拒絕母公司監管，子公司認為母公司對它的管理是多余的。子公司追求局部最優而損害集團的整體利益,弱化了集團整體優勢和綜合功能的發揮。筆者認為目前集團公司的現實狀況是子公司董事會和經理層與母公司董事會經理層人員高度重疊，董事會對重大經營問題和重大人事任免決策往往只是履行一種形式，同時，母公司在對子公司行使監督職權時，也有很大的阻力。如子公司的經理同時也是母公司的董事長或董事。
4、財務管理體系建設缺乏激勵機制
我國企業集團的財務控制普遍存在這種情況:強調從外部加大控制力度來控制子公司，而較少考慮從激勵子公司經營者的角度來減少代理成本，并輔以約束手段，從而達到對子公司的有效控制。筆者認為企業集團約束機制乏力的根源在于法人治理結構不健全，缺乏完善的股東大會、董事會、監事會體系。董事會不能有效監督經理，被經理班子控制，結果是董事會形同虛設，缺乏權威性和約束力量。股東大會和監事會普遍質量不高，其職權難以落實，大部分都是流于形式。在激勵方面，當前大多數企業集團沒有或者采取的激勵方式較為單一，缺乏有效的長期激勵手段。在激勵機制不健全的情況下，經營者缺乏監督約束，極易引發個別國有資產的變相流失。事實上，財務關系協調的實現要靠激勵與約束的統一。有激勵沒有約束，難免“內部人控制”的風險，有約束沒有激勵，既降低效率又影響代理人積極性。因此，我國母子公司暴露的許多問題，究其根源，在相當程度上與沒有建立起有效的約束和激勵機制有關。
二、協調母子公司財務關系的思路
1、完善母子公司的運行機制，增強整體性
母公司作為集團的管理總部對整個集團有控制和導向性，為了提高集團整體經營的績效，保持集團及所屬子公司的生存和發展，必須借助于某種特定的機制來協調各個子公司的行動。集團公司內部各層次的財務制度應重點突出公司權力機構(股東會)、決策機構(董事會)、執行機構(經理層)和財務管理部門四層次的財務權限和責任，包括他們各自在籌資決策、投資決策、收益分配決策等各項財務活動中的權限和責任，以實現企業內部管理制度化和程序化。對于母公司來說，既要維護出資者的參與管理、選擇經營者、資產收益等合法權益，對子公司擁有股權性控制權和契約性支配權，從而實施有效的監管，又要在發揮母公司主導作用的同時，調動子公司的積極性和主動精神。對于子公司來說，既要充分行使法人財產權和企業生產經營的自主權，享有法律上與母公司相同的民事權利，又要承擔集團成員企業的義務，服從集團的整體規劃，自覺接受母公司來自產權方面和集團章程規定的監管，從而確保企業集團整體資源綜合配置效益最大化。
2、選擇適當的母子公司財務控制模式
我國企業集團生成的過程依賴甚至屈從于行政的捏合和強制。較之西方企業集團源自母公司衍生的自然法則，我國諸多企業集團卻體現了一種先子公司而后生成母公司直至企業集團的反自然特征。由于上述原因，使得諸多的企業集團普遍存在管理不規范、母公司和子公司等成員企業間契約關系的非完整性，以及彼此對集團整體戰略發展結構缺乏共同的認知等。針對上述問題，筆者認為必須借助一種統一的強權力量才能駕馭，但完全集權不可能也不經濟，因此恰當集權與分權的結合既能發揮集團母公司的財務調控職能，激發子公司的積極性和創造性，又能有效控制經營者及子公司風險。由此可見，集權與分權相結合，有利于克服過分集權或分權的缺陷，有利于綜合集權與分權的優勢，因此對于規模較大的企業集團有必要采用以集權為主分權為輔的控制模式。企業集團經營的主要目的是以效益為中心，追問資本的最大化。集權與分權結合是以集團經營目的為核心，將集團內重大決策權集中于母公司，而賦予子公司經營自主權和其他決策權，因此，在當前以及未來的可預知的一定時期內，相當一些企業集團首選集權為主分權為輔的控制模式或許更具有現實意義。
3、構建完善的激勵約束相容機制
母子公司的最大優勢在于它的整體性。要使母子公司的整體優勢得以充分發揮，就需要通過建立激勵約束機制來實現。集團公司的激勵約束機制可以通過各項財務管理制度來體現，因為制度本身就是一種約束、一種督促、一種壓力。但在具體制定財務管理制度時，單純地約束勢必損害子公司的積極性、創造性和責任感，造成控制的低效率。因此在實行財務管理控制和加強財務監控的同時，必須運用合理的激勵手段，特別需要明確并落實對子公司經營者的激勵政策和方案。進而為滿足子公司的利益提供更大的可能性，為了實現母子公司財務管理上的最佳激勵效果，在制定財務管理制度時就應突出激勵內容，形成獎罰分明的業績考評制度。以激發子公司和領導人的內在動力，調動他們經營和管理的積極性，促使他們在母公司的發展戰略指導下，自我發展，不斷挖掘自身潛力，為實現企業集團財務目標而奮斗。
4、完善母公司對子公司的績效考核評價體系
母子公司應該建立一套科學的業績評價體系，對各子公司在一定經營期內的經營狀況、資本運營效益、經營者業績等進行定性定量考核分析，以做出客觀公正的評價，企業集團母公司作為子公司的出資人，通過開展內部效績評價，能夠全面掌握子公司經營管理狀況和年度經營成果，正確行使出資者的各項權利；通過開展企業集團子公司經營效績評價可發現子公司經營管理中存在的問題，及時研究制定相應的監管策略，促進企業集團整體資本營運效益水平的提高；圍繞母公司下達的投資回報目標，建立自上而下的企業集團效績考核體系，在評價的同時將各部門的經營業績目標與其部門的薪酬相掛鉤，起到激勵和督促、監督的作用。客觀評價企業經營效益和經營者業績，促進完善企業激勵與約束機制，正確引導企業經營行為，提高子公司持續盈利能力和未來價值，確保出資人投資回報的實現。
5、向子公司委派財務總監，加強對子公司財務監控力度
為了發揮企業集團的整體組合優勢，全面提升各成員企業的財務運行能力，筆者認為集團公司可以通過委派財務總監來實現對子公司的財務監控。財務總監代表母公司的權益，直接對母公司負責，財務總監作為集團公司的派出人員，直接受集團公司財務總監領導，但財務總監同時又是子公司日常財務工作的負責人，參與子公司的重大決策，平時要在總經理的領導下，協助總經理工作。因此要充分發揮財務總監的作用，就必須對財務總監的職責和權限進行科學、明確的界定和規范。同時子公司的財務報告必須經過財務總監審核，并定期向集團公司匯報。這樣，集團公司通過財務總監來控制監督子公司的生產經營和財務活動，可以縮短集團內部的信息溝通時間，強化集團公司對子公司的財務控制，而且還能監督子公司會計信息的真實性和客觀性，使其總體經營目標在子公司得到貫徹和實現。同時通過委派財務總監來協調集團內部各層次的財務關系，減少內部各層次由于利益沖突所帶來的損失。
6、加強母子公司定期或不定期審計
集團母子公司的關系是受托經濟責任關系，審計是一種確保受托經濟責任有效履行的社會控制機制。因此，筆者認為從監督子公司經營規范化和保證財務數據真實、可靠性角度來看，母公司必須對子公司開展定期或不定期的財務收支審計工作。內部審計在處理企業集團財務關系過程中有著不可替代的作用，它既是最直接、最全面、最有效的監控、又是最具彈性、隨意性和不確定性的監控。集團公司通過對子公司的審計，可以及時發現和糾正所存在的問題，增強內部控制意識，發揮內部管理強有力的控制機制作用，實現對子公司的財務監督。內審部門的作用不僅在于監督子公司財務工作，也包括稽查、評價內部控制制度是否完善和企業內各組織機構執行指定職能的效率，也是監督、控制內部其他環節的主要力量。如何在集團內部建立有效的內審機制去充分發揮其強有力的監督功能，這是擺在許多集團管理層面前一個較為復雜的課題。處理得好則可以大大增強母公司的約束力，保證集團整體利益的實現，處理不好則會令此機構形同虛設，不但造成資源浪費，更使子公司處于失控狀態。
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作者：陸丹丹 文章來源：安徽工業大學管理學院
