一、償債能力提高，財務風險降低
企業經營所需要的資產源于兩個方面:投資者投入和向債權人借入，然而借債必還，企業能否足額償付到期債務，這是企業的首要問題，是生存和健康發展的基本前提。我們常用流動比率、速動比率、現金比率和資產負債比率等指標來反映企業的償債能力。
1．流動比率。流動比率是指一定時期（一般為一年）內流動資產除以流動負債的比率，代表企業用其流動資產償還到期債務的保障程度。流動比率越高，償債能力越強，但過高的流動比率表明企業資產利用率低下，經營效益不高。流動比率因行業不同而異，通常認為流動比率為2比較適合大部分企業。從山峰廠的流動比率數值看（表1），其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強；從發展趨勢看，連續三年呈上升態勢，表明短期償債能力增強。
2．速動比率。速動比率是指一定時期（一般為一年）內速動資產除以流動負債的比值，由于扣除了存貨、待攤費用等流動性較差的項目，速動比率代表了直接的償債能力。同流動比率一樣，速動比率也存在一個最佳點，通常認為速動比率為1比較適合大部分企業。從山峰廠的速動比率的數值看（表1），其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強；從發展趨勢看，基本呈上升態勢，表明短期償債能力增強。
3．現金比率。現金比率是指一定時期（一般為一年）內企業的現金以及現金等價物除以流動負債的比率，代表企業隨時可以償債的能力或對流動負債的隨時支付程度。從山峰廠現金比率的數值看（表1）其短期償債能力2004年較弱，2005年、2006年較強；從發展趨勢看，基本呈上升態勢，表明短期償債能力增強。
4．資產負債比率。資產負債比率是企業負債總額與資產總額的比率，它表示在企業的全部資金來源中，從債權人方面取得數額所占比重，代表企業對債務的承擔能力和償還債務的保障能力。該指標越低，償債能力越強。但過低的資產負債比率表明企業沒有很好地利用其資產，經營效益低下。從山峰廠資產負債比率的數值看（表1），其長期償債能力2004年一般，2005年、2006年較強；從發展趨勢看，基本呈下降態勢，表明長期償債能力增強。
從上述分析可以看出，山峰廠的短期償債能力由較弱轉為較強，長期償債能力由一般轉為較強，償債能力大大提高。然而較強的償債能力似有資產使用效率低之嫌。由于山峰廠盈利水平低，資產報酬率低于社會平均值，舉債經營不利于企業，因此企業只能選擇減少有息負債，從而提高整體收益。
二、盈利能力低，利潤增長緩慢
盈利能力是指企業在一定時期內獲取利潤的能力，通常用銷售毛利率、營業收益率、銷售凈利率、總資產報酬率、凈資產收益率等指標反映。
1.銷售毛利率
銷售毛利率是指銷售毛利與銷售收入之比，直接反映了企業銷售獲利能力。銷售毛利率越高，獲利能力越強，企業如沒有足夠大的毛利率，就很可能陷入虧損狀態。近年來，由于碳十重芳烴加工行業產能擴張迅速，導致供過于求，毛利率持續徘徊在低位。從山峰廠毛利率的數值看（表2），其盈利能力很弱；從發展趨勢看，連續三年呈下跌態勢，表明盈利能力減弱。毛利率低且呈下降趨勢，雖然連續三年銷量(分別為43970噸、53390噸和58120噸)大幅提高,主營業務利潤(分別為446.76萬元、529.16萬元和737.46萬元)依然增長緩慢。
營業收益率
營業收益率是指企業在正常的經營活動中產生的收益與銷售收入之比，表示每百元銷售收入可帶來的營業利潤。該比率越高，獲利能力越強。從山峰廠營業收益率的數值看（表2），其盈利能力很弱，2004年、2005年虧損，2006年處于虧損邊緣；從發展趨勢看，連續三年呈上升態勢，表明盈利能力增強。山峰廠營業收益率逐年提高得益于管理水平的提高，其各項期間費用的節約增加了營業利潤，尤其是營業費用大幅下降（三年分別為410.85萬元、237.63萬元和171.15萬元）。
