一、概念闡述
系統論認為，目標是系統最優化的情況下所希望實現的結果。企業財務目標是企業理財活動通過優化財務行為所希望實現的結果，既是理論問題，同時也是重大的現實問題。
二、財務目標主流觀點及其評價
我國較早提出的是“利潤最大化”目標，但隨著市場經濟體制的確立，它的缺陷日益彰顯。于是理論界提出了多種觀點，可基本歸納為：1991年王化成“經濟效益最大化”；1992年陳毓圭“利潤最大化、凈現值最大化、股東財富最大化”和劉貴生“現金股利最大化”；1994年王化成“產值最大化”；1996年朱海芳“投資者、經營者和社會利益最大化”，潘經民“超利潤目標”，向顯湖“綜合現金凈流量最大化”和陸正飛“長期資本增值”；1997年張先治“根本目標是資本增值核心目標是經濟效益直接目標是利潤”，郭復初“所有者財富最大化”和楊丹“資金運動合理化”；1998年秦偉光、王祖華“以提高效益為核心，具體目標多元化的結構體系”；1999年王化成“企業價值最大化”和張兆國、桂子斌、張新朝“追求相關利益主體的利益和社會利益”；2000年王慶成“權益資本最大化”。
目前尚無定論，其中“經濟效益最大化”、“股東權益最大化”、“企業價值最大化”等觀點最具代表性。下面就詳細綜述幾個主流觀點：
(一)經濟效益最大化
以經濟效益最大化作為我國企業理財目標的總思路是有客觀依據的。從某種意義上說，提高經濟效益是我國經濟發展的重要目標之一，企業財務管理目標理應體現這一要求。
但經濟效益最大化可以作為理財目標的總思路，卻不能作為理財目標本身。它作為一種定性的要求是合理的，但卻缺少可操作性。不能進行計量，本身也不是具體的經濟指標，需要借助于一定的經濟指標來加以表現，與此相聯系也難以控制和追溯責任。
(二)股東財富最大化
指通過財務上的合理經營為股東帶來盡可能多的財富。是西方財務管理中較流行的一種觀點，在我國主要提倡者是陳毓圭(1992)。
優點有：用公司股票的市場價格來計量，考慮了風險因素和貨幣時間價值，一定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為。
然而也有其缺陷：使用范圍很窄，只適合上市公司；強調股東利益，而對其他利益主體不夠重視，不利于處理好各種財務關系；股票價格受多因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。
(三)企業價值最大化
指通過企業財務上財務管理目標的思考合理經營采取最優的財務政策，充分考慮貨幣的價值與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展基礎上使企業總價值達到最大。
它充分考慮了資金的時間價值、風險價值和通貨膨脹價值對企業資產的影響，克服了企業在追求利潤上的短期行為，因此有學者認為該觀點體現了對經濟效益的深層認識，“是現代財務管理的最優目標”（荊新、王化成、劉俊彥，1998）。
然而該觀點仍受到批評：（1）概念模糊。大多學者認為“企業價值最大化就是股東財富最大化”（劉貴生等，1997）。但也有不同觀點“企業價值相當于資產負債表左方的資產價值”，而股東財富應“相當于資產負債表右方的所有者權益的價值”（王慶成，1999）。（2）測算困難。如果用未來企業報酬貼現值計量企業價值，“從理論上看來頗有道理，但是在實踐的可操作上卻存在著難以克服的缺陷”。
(四)資本運動最優化
該觀點認為企業財務管理目標應是實現企業資金運動合理化（汪孝德、楊丹，1994），即以提高資金使用效率為出發點，通過對企業的籌資、投資、耗費、收入、分配等各環節的控制和企業各種資產形態的有效管理，使資金運用達到一個相對適應、合理的狀態。基本內容是實現企業資金流動行、安全性和贏利性的科學統一和協調。
缺陷在于：（1）目標本身不能直接量化；（2）資金運動是企業籌資、投資、分配等一系列行為過程，資金運動最優化就是企業財務過程的最優化，仍沒有回答財務管理的最終目標是什么。
(五)持續發展能力最大化（基于可持續增長要求）
該觀點是李端生、李占國在1998年提出的，財務管理目標必須是經濟性目標與超經濟性目標的高度統一，是所有者利益與其它主體利益的最佳兼顧，有綜合性、兼容性，能全面反映企業的持續經營和穩定發展能力。
其可取之處在于能夠充分考慮企業管理的最高目標，使企業的理財思路跳出資金管理的局限。
不足有：是一種高度綜合性的企業目標，并非企業理財目標所能涵蓋；本質上是企業經營的最高目標，企業理財目標應當充分體現企業的經營目標，但不能等同。
除上述主要的研究觀點外，理論界還不斷提出新見解。如有學者提出企業財務管理目標應表述為：以企業價值最大化為主要目標，由社會責任、增值額、效用最佳等一系列輔助目標組成 （張濤，1999）；有學者提出企業財務管理目標應該分層次（張先治，1997）；還有學者提出企業的財務管理目標應在履行社會責任的前提下，追求有效增值最大化和相關利益協調化 （張卓、程凱、鄧明然，2002）等等。
三、研究的發展趨勢
我國財務目標的提法經歷了一個不斷反復、變化的過程。從利潤最大化到財富最大化再到企業價值最大化是主線發展過程，中間還有資金流動合理化、持續發展能力最大化、權益資本利潤率最大化等觀點。
筆者認為我國學者對企業理財目標的研究主要趨勢有：“企業價值最大化目標”是當前呈主流性的學術觀點，其他的一些新見解有不少是圍繞這一中心觀點的修補和完善,注重協調多邊財務關系主體的相關利益,關注社會責任,更應看重長期利益,區分不同類型的企業。
參考文獻：
[1]郭復初.也談財務管理地位、目標、觀念、環節[J].香港管理會計,1999,(1).
[2]王慶成.財務管理目標的思索[J].會計研究,1999,(10).
