一、現行套期保值準則中的基本規定
國際會計準則和我國套期保值準則中將套期保值分為三種；公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。對于商品期貨而言，會涉及到公允價值套期和現金流量套期。公允價值套期是指對已確認資產或負債、尚未確認的確定承諾，或該資產或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風險進行的套期。現金流量套期是指對現金流量變動風險進行的套期，該類現金流量變動源于與已確認資產或負債、很可能發生的預期交易有關的某類特定風險，且將影響企業的損益。
公允價值套期和現金流量套期的會計處理原則是不同的。公允價值套期中的套期工具，其公允價值變動的損益直接計人當期損益；被套期項目因被套期風險形成的利得或損失也直接計人當期損益，同時調整被套期項目的賬面價值。現金流量套期工具中的有效套期部分，應當直接確認為所有者權益，并單列項目反映；無效套期的部分，直接計入當期損益；被套期項目若為預期交易，則原來直接確認為所有者權益的公允價值變動損益；在被套期預期交易影響企業損益的相同期間轉出，計入當期損益。
在現行會計準則發布之前，我國實務界對商品期貨套期保值的會計處理并沒有明確區分公允價值套期和現金流量套期。但是，新準則實施之后，顯然套期保值業務應當按照現行準則的規定予以調整。按照國際會計界的一般慣例，期貨會計應設置下列賬戶，以分別登記不同的業務內容：
(1)“期貨保證金”賬戶，登記交納的保證金及其變化隋況。該賬戶借方登記因購入或賣出期貨合約及其增加數量交納的保證金，以及發生價格變動，計入本期損益時的保證金變化額，貸方登記平倉時應減少的保證金，以及價格發生變動，計入本期損益時的保證金變化額；余額在借方，表示尚存于交易所賬戶(一般存放于某銀行)的保證金數額。除此之外，還要在該賬戶下設置“套保合約”和“非套保合約”明細賬戶，分別核算企業進行套期保值業務和投機套利業務所占用的資金。
(2)“購入期貨合約”、“賣出期貨合約”賬戶，登記合約買人或賣出業務。購入期貨合約時，記人“購入期貨合約”借方讀出期貨合約時，記入“賣出期貨合約”貸方，期末余額表示尚未對沖平倉的合約數額。該賬戶可按自營期貨或者代理期貨設置明細分類賬。
(3)“期貨交易清算”賬戶，登記合鉤的賣出與買入的輔助登記及沖銷業務。在立倉后，無論是賣出合約平倉，還是買入合約補倉，均應通過該賬戶轉出。
(4)“期貨損益”、“套期損益”賬戶，登記期貨價格變動形成的平倉盈虧與浮動盈虧及進棚貨交易交納的手續費。“期貨損益”是投機套利業務的結果；“套期損益”是套期保值業務的結果。
二、商品期貨公允價值套期的分析
對已經實人的商品進行套期保值而在期貨市場上進行的交易一般屬于公允價值套期，下面舉例說明這類交易的會計處理。
[例1]某經銷商月初從外地購入大豆200噸，每噸2900元，預計在2個月內售出。為防止價格下降，該經銷商按每噸3000元賣出了20份，每份10噸的大豆期貨合約。該經銷商按合約價格的5％支付保證金，按每份合約100元支付手續費。在價格變動日，每噸大豆的期貨價格降為2950元，現貨價格降為2880元；在月末期貨價格又降為2900元，現貨價格降至每噸2800元，經銷商按此價格將現貨售出，并按每噸2900元的價格買入了20份同樣數量的大豆合約平倉，按每份合約100元支付了手續費。
這項業務是對已有商品的價格變動風險進行套期保值，屬于公允價值套期。會計處理如下：
(1)月初在現貨市場上買進現貨、在期貨市場上賣出期貨合約時的會計分錄：
購進現貨：
借：庫存商品 580000
貸：銀行存款 580000
賣出期貨合約，并交納保證金和手續費
借：被套期項目——庫存商品 580000
貸：庫存商品 580000
借：期貨交易清算 600000
貸：賣出期貨合約 600000
借：期貨保證金 29000
套期損益(手續費) 2000
貸：銀行存款 31000
(2)價格變動：日記錄期貨交易浮動盈虧以及現貨價格盈虧的會計分錄：
由于此筆業務是賣出保值，合約價格下降是交易者的有利價格變動，該經銷商不用補交保證金。根據公允價值套期的處理要，求，套期損益是直接體現在當期利潤表當中的。
浮動盈虧數額=(2950-3000)×10×20=-10000(元)
借：期貨保證金 10000
貸：套期損益 10000
現貨浮動盈虧數額=(2880-2900)×200=-4000(元)
借：套期損益 4000
貸：被套期項目——庫存商品 400
(3)月末在現貨市場上賣出現貨、在期貨市場上購入期貨合約時的會計分錄：
按浮動盈虧調整保證金，支付手續費，購入期貨合約平倉，收回保證金，浮動盈虧額為-10000元[(2900-2950)×10×20]。
借：期貨保證金 10000
貸：套期損益 10000
借：套期損益 2000
貸：銀行存款 2000
借：購入期貨合約 580000
貸：期貨交易清算 580000
借：賣出期貨合約 600000
貸：購入期貨合約 580000
期貨交易清算 20000
應收回的保證金數額=29000+10000+10000=49000(元)
借：銀行存款 49000
貸：期貨保證金 49000
記錄現貨的價格下跌
借：套期損益 16000[(2800-2880)×200]
貸：被套期項目——庫存商品 16000
賣出現貨、結轉成本
借：庫存商品 560000
貸：被套期項目——庫存商品 560000
借：銀行存款 560000
貸：主營業務收入 560000
借：主營業務成本 560000
貸：庫存商品 560000
(4)結轉期貨經營損益的會計分錄：
按套期保值業務的處理要求，期貨交易形成的套期損益應由被套期保值項目的交易結果承擔。本期發生的套期損益共為-4000元(10000+10000-2000-2000-4000-16000)。
借：主營業務成本 4000
貸：套期損益 4000
從上述處理可以看出：如果不做套期保值，現貨交易業務將發生虧損2萬元。由于進行了套期保值，期貨交易形成了收益16000元(期貨合約價格有利變動20000元，減去支付的手續費共4000元)，可以部分彌補現貨交易上的損失。最終的結果是賬面上記錄了主營業務收入560000元，主營業務成本為564000元。由于該經銷商進行了大豆套期保值，使得該項業務的損失減少了16000元。
三、商品期貨現金流量套期的分析
一般來說，對于預期交易進行的套期保值是現金流量套期保值。下面仍舉例來說明商品期貨現金流量套期的會計處理。
[例2]沿用例1，但設該經銷商將于一個月后購入大豆200噸，該類大豆現貨現在的每噸售價為3000元。為防止價格上升，該經銷商按每噸3000元買人20份，每份10噸的大豆期貨合約。該經銷商按合約價格的5％支付保證金，按每份合約100元支付手續費。但在價格變動日，每噸大豆的期貨價格不僅沒有上升，反而下降為2950元；在月末時又降為2920元。在月末時，該類大豆的本地現貨價格從每噸3000元降至每噸2900元，經銷商按此價格購入現貨，并按每噸2920元的價格賣出了20份同樣數量的谷物合約平倉，按每份合約100元支付了手續費。
這是對未來預期交易進行的套期保值，屬于現金流量套期。該經銷商會計處理如下(略去保證金追加與收回的會計處理)：
買人期貨合約時的會計分錄：
借：購入期貨合約 600000
貸：期貨交易清算 600000
借：資本公積——套期損益(手續費) 2000
貸：銀行存款 2000
一個月后購入現貨的會計分錄：
借：庫存商品 580000
貸：銀行存款 580000
記錄價格變化以及賣出期貨合約、交納手續費的會計分錄：
借：期貨交易清算 584000
貸：賣出期貨合約 584000
借：資本公積——套期損益 16000
貸：期貨保證金 16000
借：資本公積——套期損益 2000
貸：銀行存款 2000
沖銷期貨合約及記錄手續費的會計分錄：
借：賣出期貨合約 584000
期貨交易清算 16000
貸：購入期貨合約 600000
同時：
借：庫存商品 20000
貸：資本公積——套期損益 20000
此例的結果為：由于期貨價格下降，該經銷商又追加了保證金16000元，又由于支付了4000元的手續費，該項期貨交易的損失合計為20000元，此結果導致該經銷商實際記入購買大豆的成本為600000元(580000+20000)。這個結果屬經銷商對市場估計錯誤所致。由此也可看出：若不進行套期保值，經銷商可以享受到谷物價格下降的利益20000元，但由于套期保值，現貨價格下降的利益也就彌補了期貨價格下降及其支付手續費的損失。
上述例子說明，在現行準則規范下，商品期貨套期保值業務的處理也應當根據企業會計準則第24號“套期保值”的有關規定進行調整，區分公允價值套期和現金流量套期來進行處理。
