一般來說,企業的利潤總額可以揭示企業當期盈利的總規模,但是它不能表明這一總盈利是怎樣形成的,或者說它不能揭示企業的內在品質。企業盈利的內在品質就是指盈利的趨高性、可靠性、穩定性和持久性。只有通過盈利結構分析,才能得出這方面的信息。
1 盈利結構對盈利水平的影響
盈利水平可用利潤總額來反映,有時也可有利潤率來反映,它與盈利結構存在著內在聯系。企業不同的業務有不同的盈利水平,一般情況下主營業務是形成利潤的主要因素,它對企業盈利水平的高低起決定性的作用。企業一定時期主營業務越擴展,主營業務利潤占總利潤比重越高,企業盈利水平也會越高。企業收入水平高而相應成本引用水平較低的業務,在總收入中所占的比重越大,企業的盈利水平也會越高。通過結盈利結構的分析,不僅要認識其慣盈利水平的影響,更要預計其對未來盈利水平變動趨勢的影響。
2 盈利結構對盈利穩定性的影響
盈利穩定性指企業盈利水平變動的基本態勢。盈利水平可以說是企業的收益率,盈利穩定性則表明企業盈利的風險。如果企業盈利水平很高,得缺乏穩定性,這也是一種不好的經營頭部。盈利的穩定性可以有兩種理解:一種理解是企業盈利水平的上下波動的波幅較小,企業盈利穩定;另一種理解是企業盈利水平向下波動的波幅很小,向上波動的幅度很大,也說明企業的盈利穩定。在現實中一般是按第二種理解來解釋盈利的穩定性。一個企業在一定盈利水平的基礎上,盈利水平不斷上揚,應是企業盈利穩定性的現實表現。
盈利的穩定性首先取決于收支結構的穩定性。當收入和支出同方向變動時,只有收入增長不低于支出增長,或者收入下降不超過支出下降,盈利具備穩定性;當收入和支出反方向變動時,收入增長而支出下降,盈利穩定。反之,不穩定。除此之外,收入和支出各項目所占比重不同,會對盈利穩定性產生影響。一般來說,如果主營業務的收支較為穩定,包括兩者的關系和增長的勢頭較為穩定,則企業的盈利穩定性就有了根本保障。
盈利結構也會影響盈利的穩定性。由于企業一般會力求保持主營業務利潤穩定,企業主營業務利潤的變動相對非主營業務來說較小。企業主營業務利潤所占的比重,可以反映出企業盈利穩定性的強弱。
3 盈利結構對盈利持續性的影響
盈利的持續性是指從長期來看,盈利水平能保持目前的變動趨勢。盈利的穩定性與持續性的區別是,盈利的持續性是指目前的盈利水平能較長時間的保持下去,而盈利的穩定是指盈利在持續時不發生較大的向下波動。可見,盈利的持續性是指總發展趨勢,而盈利的穩定是總發展趨勢中的波動性。
企業盈利結構對盈利的持續性有很大的影響。企業的業務一般可分為永久性和臨時性部分。長久性的業務是企業設立、存在和發展的基礎,企業正是靠它們才能保持盈利水平持久。臨時性的業務是由于市場或企業經營的突然變動或突發事件所引起的,由此產生的利潤也不會持久。長久性的業務主要包括企業的主營業務,所以企業主營業務利潤比重越大,企業盈利水平持續下去的可能性越強。
4 盈利結構對盈利趨高性的影響
盈利的趨高性是指企業的盈利水平保持不斷增長的趨勢。盈利的持續性和趨高性都是指企業盈利的長期趨勢,不同的是盈利的持續性指目前的盈利水平能否長久地保持,而盈利的趨高性指在保持現有盈利水平的同時體現出一種上升的趨勢。可以說,盈利的趨高性是盈利的持續性的一種特殊表現。
盈利是否具有趨高性與企業產品市場生命周期有關。一個產品一般都要經歷啟動期、成長期、成熟期、衰退期這四個階段。處于啟動期和成長期的產品,尤其是處于成長期的產品,會帶來不斷增加的收益;處于成熟期的產品,給企業帶來的收益較穩定;而處于衰退期的產品,給企業帶來的收益有下降的趨勢。
盈利結構對盈利的趨高性有不可忽視的影響。企業的利潤如果主要來自于啟動期或成長期的產品,盈利一般具有趨高性;如果主要來自于成熟期甚至衰退期的產品,企業盈利非但不具趨高性,甚至難以維持下去。
保持盈利趨高性的關鍵在于企業經營上要密切關注企業產品所處的生命周期,在產品進入衰退期之前就要努力開發新產品,做好經營上的調整準備。
