據中國中小企業協會的相關數據顯示,我國中小企業平均壽命僅為2.9年,平均每年都有30%左右的中小企業關門倒閉,其中六成是因融資困難所致。對于從事國際化經營的中小企業來說,融資問題更具復雜原因和特點,應予充分認識并及時制定針對性解決方案。
中小企業融資困境及其成因
(一)自有資金周轉不暢
外貿中小企業的資金周轉不暢主要表現于業務資金的占壓和資金周轉缺少規律性,其主要原因在于企業經營的業務性質。我國中小外貿企業主要集中于紡織、服裝、鞋類、玩具、五金等出口加工制造業。加工制造行業本身就有占壓資金周期較長的特點,而貨物出口還要經歷商檢、報關、裝運、議付、核銷、退稅等諸多中間環節,程序復雜,耗時也長,再加上迫于競爭壓力而導致出口貨款支付的延期,使得企業業務經營資金占壓周期很長。據了解,多數外貿中小企業出口一單業務占用資金約需3到4個月之久。同時,資金周轉規律難以把握的原因在于出口訂單的數量、訂單的持續性和穩定性都難以掌控,企業也就無法準確地前瞻企業資金未來需求和制定相應資金使用計劃。
國際市場風險和復雜程度遠非國內貿易環境所能比擬,涉及到政治、經濟、自然等方方面面。我國的出口加工制造業基本都是傳統的勞動密集型行業,一般不具有自主知識產權,所以競爭主體眾多,生存狀況很大程度上被動地受制于國際市場環境中諸多不可預見的變數。加入世貿組織以來,我國對外貿易增長速度連續6年在20%以上,進出口貿易規模翻了兩番,穩居全球第三。然而,進口的擴大卻帶來了國內市場的輸入型通脹和管理層相應采取的宏觀緊縮調控政策,出口的猛增所產生的連年巨額貿易順差又招致國際上政治壓力,迫使人民幣大幅升值。這些直接導致我們的外貿中小企業喪失成本優勢,丟失國際市場,步入經營困境,尤其是2007年開始的美國次貸危機迅速地演變為全球范圍內的經濟衰退,外部市場需求大幅減少,最終引發國內數萬個外貿中小企業停工、倒閉。
面對嚴峻的市場環境所表現出的生存脆弱性,外貿中小企業亟待做大、做強,然而要謀生存、求發展,資金依然是基礎條件。中小企業在事業起步階段大多依靠個人資本投資,當企業發展到一定規模,尤其是從勞動密集型向技術密集型轉變過程中,內源性融資很難滿足企業的投資需求,對外部資金的需求便顯現出愈加的迫切。然而,我國現有金融體系狀況遠不足以滿足市場經濟條件下最大化服務于企業發展的需求,實際上相對大型企業來說,目前的融資環境對于中小企業是難言公平的。
(二)信用缺失制度乏力
目前外貿中小企業的融資渠道基本以銀行貸款為主。由于我國市場經濟時間不長,商業銀行整體尚處于轉型階段,其經營服務意識仍倚重于國有大型企業,對中小企業存有偏見。這多少可以解釋為什么占我國企業總數99%的中小企業,雖然貢獻了60%的GDP、70%的進出口和80%以上的就業,卻只獲得不到20%的信貸支持這一現象。有數據還顯示,目前我國中小企業貸款負債率僅為18.7%,遠遠低于發達國家50%的水平,這也意味著國內80%以上的中小企業和金融機構尚未建立任何信貸關系。盡管政府近來積極倡導支持對中小企業的融資,商業銀行在缺乏利益驅動的情況下,往往迫于政策壓力而應付于短期權宜性宣傳,很難從實質上改善其對中小企業的信貸服務。股份制機構所固有的深層次代理癥結以及與其相對應的固定的結構性工作程序,構成銀行對中小企業放款的苛刻條件,也是銀行金融服務缺少創新機制和多樣化的主要原因。所以,對于廣大外貿中小企業來說,一旦國際訂單增加,生產設備急需擴容、升級或改造,難免會有對外融資水遠難求的感覺。 誠然,銀行的這種消極姿態與中小企業自身特點不無關系。中小企業多處于創業階段,經營規范程度低,經營管理水平不高,可抵押資本實力弱,對其績效評估只能通過預測未來而不是審查歷史,企業效益也欠穩定,尤其外貿企業的業務主要依賴于充滿變數的外部市場,這些都構成銀行放貸所必然顧忌的風險。銀行的生命線在于其對廣大儲戶和同業間至上的信用,而信用是建立在其經營的絕對低風險、收益的超級穩定性以及嚴格守約的業務實踐上,銀行業的這一性質決定其有別于風險投資機構,不可以在信貸業務上承擔較大風險,同時銀行業務人員也不具備類似風險投資家那樣的專業分析和判斷技能,只能在對中小企業放貸業務上依靠制度化的工作程序來小心從事,不惜錯過某些好的放貸機會以取得最大化規避風險的保障。從某種程度上說,銀行在體制上應對高風險的中小企業融資要求往往是難以勝任的,尤其是在信息不對稱的情況下,借貸方企業行為中潛在的道德風險直接關系到還款的安全性,而一些中小企業發生的不良貸款現象更是雪上加霜,讓銀行積極開拓放貸不足、謹慎“規矩行事”有余。從另一個側面上看,這一現狀實際上反映出中小企業與銀行間在信貸業務上的信用缺失,而這種信用缺失的狀態在現階段又沒有一個完整而有效的擔保體系來彌補,分擔銀行放貸風險的集中性,勢必導致大多數中小企業面對以銀行為主導的信貸市場只能望梅止渴。于此同時,民間借貸尚未正式進入合理渠道,缺乏規范,難以形成規模。
此外,我國目前針對中小企業的股權與債券等直接融資渠道遠未成熟。股權交易市場上,近日開啟的創業板和已經運行五年的中小企業板都偏愛高科技型企業,門檻過高;債券市場狀況亦是高處不勝寒。雖然在管理層的諸多創新舉措之下,2005年以來企業債券發行規模得以迅速增大,可是由于審批程序繁雜、條件要求苛刻、信用制度缺失,債券市場業務依然遠不能為中小企業尤其是眾多微小企業所介入,中小企業融資體制上的局限性亟待扭轉。
科學發展觀下的中小企業融資策略
(一)誠信自強,靈活融資,健康成長
要解決中小企業的融資難題,首先要從企業自身入手,堅實地樹立誠信經營和創新經營的理念,構筑信用基礎,從根本上為市場經濟環境下的融資體制的改善創造條件。誠信經營是建立在企業管理者正直、誠實、守信的品德基礎上,在社會、企業、雇員三者之間的互動中,貫穿著責任和義務等職業道德意識的規范行為。這些規范行為包括依法經營、規范管理、與信貸提供者和投資方保持合理透明程度的信息溝通、主動接受相關機構的監督檢查、杜絕發生任何惡意拖欠債務等不良信用記錄等等。中小企業經營者應該充分意識到誠信是企業的生命線,它需要在時間、精力、物質等三個方面的切實投入,在很多時候往往需要克服不正當利益的誘惑,才能夠使企業逐漸樹立聲譽,最終贏得社會的認同和持久的回報。只有以誠信為本的企業才能夠在信貸提供方和投資人中間建立信用,節約融資各方的業務成本,提高融資效率,為解決融資難題的根本癥結奠定良好基礎。而獲得融資支持的中小企業便更有可能在贏利的業務過程中向社會多盡義務。如此形成良性循環,產生積極的社會效應。
如果說信用是主觀判斷的抽象產物,那由核心競爭力所主導的企業經營狀況則是融資提供方所重點關注的客觀實際。創新經營就是要開辟或鞏固企業自己的核心競爭優勢,確保企業主營業務的高成長性。中小企業的創新經營應著力于人力資源、研發、信息化等三個方面的戰略性投入。人力資源是創新理念和持續發展動力的源泉,無論是經營策略、創新理念、核心技術,還是生產計劃、服務質量,都離不開人的能動性和職業技能,所以人才的引進和培養應該放在企業發展的首位;研發是企業長期發展的依托,沒有研發就談不上技術創新,也就無從調整產品結構或產品升級,企業自然難以形成核心競爭力,通常情況下中小企業在研發上存在資金和人力方面的較大缺口,所以與社會科研機構聯手的方式應是一個比較可行的解決方案;信息化是當今計算機和通訊技術發展的產物,它是現代企業管理和經營不可缺少的智能工具,信息化建設不僅幫助企業捕捉商機,也有助于改善企業運行效率和降低成本,提升企業國際化經營素質,為企業日常業務決策提供便利。一個盈利性強、成長穩定的企業自然為外部融資環境所青睞。 伴隨著在主營業務上的創新努力,外貿中小企業管理者在資金運作上亦需要由內到外的多方嘗試與實踐。由于解決資金的需求問題主要依靠外部難于掌控的融資環境,鑒于我國目前融資市場的不利狀況,外貿中小企業首先要拓展思路,勇于面對種種阻礙,對外部融資體系形成需求上的沖擊,契而不舍地推進體制的變革,努力營造利于自身發展的生存空間,確保企業的健康成長。企業的運營和發展離不開中短期流動資金和長期資本兩個方面的保障。對于中短期流動資金的趨緊狀況,可主要依靠間接融資來解決,通過調動內部可控資源和最大化利用外部有限機會,將貿易融資手段與交易的相關環節有機結合,盤活資金。具體方法依業務性質而定。進口業務短期融資方法基本包括:采用承兌交單等遠期支付方式,同時力爭下游企業的預付款,利用商業信用來縮短占款期;在必須使用信用證支付方式的情況下,應爭取銀行的授信支持,通過進口押匯、信托收據、提貨擔保等手段,以信用成本取代貨款占壓成本。出口業務短期融資方法大致有:獲得匯付預付款并結合使用即期信用證,必要時可以考慮以適當的價格減讓作為交換條件;利用信用證向銀行做打包放款申請;將遠期信用證即期貼現;憑即期信用證做出口押匯;尋找包買票據人做福費庭業務,或通過保理商做托收保付業務,賣斷應收帳;利用出口發票向銀行融資;盡早實現退稅等。這些業務并非所有銀行或業務關聯方所能提供或接受,其中的一些融資品種在國際上也處于創新階段,所以要求有短期流動資金缺口的外貿中小企業應該在力所能及的條件下,從金融市場的需求一方有針對性地積極拓展融資渠道,促進信貸、貨幣市場的發展。
對于長期資本的需求,外貿中小企業應根據具體項目和企業成長情況考慮直接融資為主,其方式可以是股權召募或發行債券、租賃、無形資產運作、民間資金的利用等等。通常情況下,如果公司成長性很好或對所開發項目的成功性有很大把握,則應首選權益融資以外的方式。原因很簡單:權益融資往往產生投資方對企業經營管理的較大干預,決策程序趨于復雜,難免會影響企業的運營效率或項目的順利進行;而在借貸資本的情況下,放貸方更為關心的是固定收益結果,而并非權益融資情況下投資人時刻關注企業或項目未來回報的最大化,因而不過多干預企業經營決策過程,且融資程序也較為簡單,因而更具可操作性。
外貿中小企業在選擇融資方式和融資產品時,無論是為滿足中短期還是長期業務需要,都要對其充分了解,根據自身特點和發展策略加以比較而審慎決策,讓融資業務有效地融入并支持企業核心競爭力的拓展,才能為企業的健康發展提供保障。
(二)完善體制,創新服務,和諧發展
在市場經濟的競爭環境下,中小企業作為弱勢群體在融資問題上處境是不利的,單靠其自身努力難以較快而有效地解決,所以相應的體制呵護不可或缺。一個有利于中小企業健康發展的融資體制應該具備健全的法律制度、優惠的政策扶持和完善的組織體系。健全的法律制度一方面是要強化信用方面的立法、司法、執法,遏制信用收益與成本的不對稱現狀,規范中小企業的經營活動,完善企業信息披露制度,最大化保護融資提供方的正當權益,為正常的融資活動提供保障;另一方面是要及時更新和細化公司法、合伙法、稅法、中小企業促進法、擔保法、會計法、審計法等法律法規,建立支持中小金融機構發展和民間資金利用的相關法律,為中小企業的融資活動搭建法律通道。對中小企業的政策性扶持可包括設立專項資金為中小企業提供貸款擔保、對商業銀行向中小企業的貸款予以稅收優惠、擴大銀行對中小企業貸款的利率浮動、構建民營中小企業的信用評級制度與指標體系、在企業信用等級評定上變重視經營規模為重視經營效益和成長性、直接對中小企業進行財政補貼和貸款援助、鼓勵風險投資和開辟直接融資渠道等等,類似的政策性措施在很多國家都有采用。
我國政府近年來不斷呼吁關注并解決中小企業融資問題,但政策和措施還需加快落實。完善的組織體系應該是建立在可靠的中小企業征信和信用評價系統之上,由信貸組織、資本市場、擔保機構所構成的多層次融資體系。信貸組織要在現有的各大商業銀行的基礎上,擴大中小銀行數量并建立專門為中小企業服務的政策性銀行,方便中小企業辦理銀行借貸的市場行為,資本市場則應進一步發展債券市場,降低中小企業上市門檻,加快民間借貸合法化,規范無形資產融資;資本市場渠道的拓展可以幫助中小企業擺脫過度依賴銀行貸款的現狀;民間資本的合法化利用也有助于杜絕“地下錢莊”的犯罪活動,維護中小企業正當的融資利益。同時,擔保機構在數量規模上的大力發展以及再擔保機構的盡快組建是解決中小企業融資瓶頸的至關重要的措施,其重要意義在于為融資供需雙方搭建合作平臺,有效分散融資風險和促進融資規模與效率。
服務創新首先要強化工信部中小企業司和中國中小企業協會的職能,定期為中小企業組織相關培訓和座談交流,并作為中小企業與政府、金融機構、稅務等部門溝通的接口,反饋企業的需求和促進外部機構服務的提升;其次是以銀行為代表的金融部門要加速向市場化、商業化的徹底轉型,在機構設置、產品設計、信用評級、貸款管理等方面引入先進的經營理念,撇棄傳統偏見,以整體和戰略的眼光充分認識中小企業在我國市場經濟中日漸顯著的重要地位,用創新的服務搶占中小企業信貸、投資市場。具體措施有:一是樹立服務意識,主動向中小企業了解需求和推介金融服務內容而不是坐等企業上門,用不斷更新的融資業務品種來滿足企業的發展要求。二是開辦企業網上銀行業務,提高信息透明度,加強與中小企業的業務互動,改善工作效率,簡化貸款等融資審批手續。三是設立專門業務科室,劃撥相應資源,將中小企業業務提升至戰略位置,橫向聯絡行業協會和擔保機構,廣泛研究中小企業經營特點,有針對性的靈活運用抵押、質押、保證、信用等貸款手段,不輕易放過任何潛在的放貸機會。抵押貸款的抵押品可以延伸至企業股東的家庭財產;質押不一定局限于政府債券、銀行承兌匯票和存單,提貨憑證、知識產權等亦可操作;保證貸款既可以由銀行協調和推薦擔保機構,也可以利用與企業股東有關聯的具有穩定收入的數個個人的同時擔保;對于信用記錄和成長性良好的企業,授信額度要給予相應增加,授信權利也應適當下放至基層銀行網點,方便信用貸款的開展。四是針對外貿中小企業貿易融資的自償性特點,憑出口企業提單、商業發票、信用保險單、信用證等放貸或貼現票據;創造條件為出口企業做福費庭或托收保付業務;為進口企業辦理銀行承兌匯票,開立信用證,提供進口押匯等服務。金融機構的創新服務不但可以滿足解決中小企業的融資需求,同時自己也必定受益于后者的健康成長,進而獲得自身的發展,其雙贏意義顯而易見。
結論
隨著加入WTO和國家對外貿經營權的放開,越來越多的中小企業在政府一系列“走出去”政策鼓勵下開始從事國際化經營,為我國對外貿易的長足發展進而拉動總體經濟的增長做出了顯著貢獻。然而,隨著對外業務的開展,融資難卻成為制約中小企業國際化經營的瓶頸,其對國民經濟的負面影響不容忽視。中央在近期關于支持中小企業的六點舉措中重點提到融資政策上的傾斜,足以表明政府對解決中小企業融資問題的決心。由于中小企業融資困境是一個涉及多方面的系統問題,還需要有政府、銀行等金融機構、社會及企業各方面的共同努力,通過政策的支持、制度的完善和業務的創新,營造利于中小企業健康發展的和諧環境,才能最終加以解決,確保國民經濟總體的協調、可持續發展。
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