財務分析是以企業財務報告反映的財務指標為主要依據,對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析,以反映企業在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發展趨勢,為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的財務信息。
1 財務分析既是已完成的財務活動的總結,又是財務預測的前提,在財務管理的循環中起著承上啟下的作用
1.1 財務分析是評價財務狀況、衡量經營業績的重要依據。通過對企業財務報表等核算資料進行分析,可以了解企業償債能力、營運能力和盈利能力,便于企業管理當局及其他報表使用人了解企業財務狀況和經營成果,并通過分析將影響財務狀況和經營成果的主觀因素與客觀因素、微觀因素與宏觀因素區分開來,以劃清經濟責任,合理評價經營者的工作業績,并據此獎優罰劣,以促使經營者不斷改進工作。
1.2 財務分析是挖掘潛力、改進工作、實現理財目標的重要手段。企業理財的根本目標是努力實現企業價值最大化。通過財務指標的計算和分析,能了解企業的盈利能力和資產周轉狀況,不斷挖掘企業改善財務狀況、擴大財務成果的內部潛力,充分認識未被利用的人力資源和物質資源,尋找利用不當的部分及原因,發現進一步提高利用效率的可能性,以便從各方面揭露矛盾、找出差距、尋求措施,促使企業生產經營活動按照企業價值最大化的目標實現良性運行。
1.3 財務分析是合理實施投資決策的重要步驟 投資者及潛在投資者是企業外部重要的報表使用人,而財務報表的局限性,使他們必須借助財務評價,以決定自己的投資放向和投資數額。投資者通過對財務報表的分析,可以了解企業獲利能力的高低、償債能力的強弱及營運能力的大小,可以了解投資后的收益水平和風險程度,并據此決定其授信額度、利率水準和付款條件等。
2 財務分析的方法主要包括趨勢分析法、比率分析法和因素分析法
2.1 趨勢分析法 趨勢分析法又稱水平分析法,是將兩期或連續數期財務報告中相同指標進行對比,確定其增減變動的方向、數額和幅度,以說明企業財務狀況或經營成果的變動趨勢的一種方法。采用這種方法,可以分析引起變化的主要原因、變動的性質,并預測企業未來的發展前景。
趨勢分析法的具體運用主要有以下三種方式:
2.1.1 重要財務指標的比較 重要財務指標的比較,是將不同時期財務報告中的相同指標或比率進行比較,直接觀察其增減變動情況及變動幅度,考察其發展趨勢,預測其發展前景。
2.1.2 會計報表的比較 會計報表的比較是將連續數期的會計報表的金額并列起來,比較其相同指標的增減變動金額和幅度,據以判斷企業財務狀況和經營成果發展變化的一種方法。
2.1.3 會計報表項目構成的比較 這是在會計報表比較的基礎上發展而來的。它是以會計報表中的某個總體指標作為100%,再計算出其各組成項目占該總體指標的百分比,從而來比較各個項目百分比的增減變動,以此來判斷有關財務活動的變化趨勢。
2.2 比率分析法 比率分析法是把某些彼此存在關聯的項目加以對比,計算出比率,據以確定經濟活動變動程度的分析方法。比率是相對數,采用這種方法,能夠把某些條件下的不可比指標變為可以比較的指標,以利于進行分析。主要有以下三類:
2.2.1 構成比率 構成比率又稱結構比率,它是某項經濟指標的各個組成部分與總體的比率,反映部分與總體的關系。其計算公式為:
構成比率=某個組成部分數額/總體數額。利用構成比率,可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理,以便協調各項財務活動。
2.2.2 效率比率 效率比率是某項經濟活動中所費與所得的比率,反映投入與產出的關系。利用效率比率指標,可以進行得失比較,考察經營成果,評價經濟效益。
2.2.3 相關比率 它是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率。利用相關比率指標,可以考察有聯系的相關業務安排得是否合理,以保障企業運營活動能夠順暢進行。如將流動資產與流動負債加以對比,計算出流動比率,據以判斷企業的短期償債能力。
2.3 因素分析法 因素分析法又稱因素替換法、連環替代法,它是用來確定幾個相互聯系的因素對分析對象——綜合財務指標或經濟指標的影響程度的一種分析方法。采用這種方法的出發點在于,當有若干因素對象發生影響作用時,假定其他各個因素都無變化,順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。
財務分析是通過收集整理企業財務會計的有關數據,并結合其他有關的補充信息,對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較與評價,為使用者提供決策依據的方法或程序。因此,要撰寫出一份質量高、數量準確的財務分析,應注意以下幾個問題:
2.3.1 在撰寫財務分析報告方面:①要明確財務分析報告閱讀的對象及財務分析的范圍。因為,閱讀的對象不同,寫作內容也不同。例如,提供給專業部門或懂財務專業知識人員,財務分析的內容可以專業化一些;提供給其他部門或對財務專業知識不太了解的人員,財務分析內容應力求通俗、易懂;②寫財務分析應有一個明確的思路及寫作層次。無論是對內分析還是對外,反應單位本期情況時,應突出的重點是什么,應怎樣對這些重點進行深入分析。然后,確定財務分析的寫作內容,具體是:日期、重點提示、基本內容分析、重點問題分析、建議與措施。日期是指財務分析所反映的時間,可按“月”、“季”、“年”三個時期反映。重點提示是指反映單位本期財務分析須加以關注的重大財務事項。基本內容是指反映本期單位財務狀況、經營成果及現金流量等情況,并對這些內容進行分析,從中反映問題、揭示問題。重點問題分析是指對本期需加以關注的重大財務事項進行具體分析,重點闡述,旨在引起單位決策層或投資者注意。建議與措施是指在對上述財務情況進行分析基礎上,針對存在的問題,根據目前單位實際狀況,作為參謀與助手可提出建議與措施供單位決策層或投資者參考或采納;③財務人員撰寫財務分析應了解國家有關政治、經濟等方面政策,搜集相關信息,為決策層分析、處理問題,提供依據;④要寫好財務報告,必須具備相應的財務、會計專業知識,了解單位的業務活動及單位的外部環境、經濟環境等。
2.3.2 在分析企業財務報表時應注意以下幾個方面:①分析企業短期償債能力時,要把流動比率指標與企業性質、行業特點結合起來。流動比率越高,說明企業資產的流動性越大,短期償債能力越強。不過,由于各行業的經營性質不同,對資產的流動性的要求也不同。流動比率的高低,受流動資產中的應收賬款比重和存貨周轉速度的影響比較大。一般而言,零售行業庫存商品在流動資產中比重較大,變現能力較強,因而流動比率可以適當低一些;而一些重工業企業,生產周期較長,存貨變現能力差,則要求流動比率高一些。流動比率不宜過高也不宜過低,應維持在2:1左右,此時,說明這種企業的財務狀況比較穩定;②分析企業長期償債能力時,要把資產負債率指標與資產報酬率指標結合起來分析。資產負債率是用來衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力,反映債權人發放貸款的安全程度。比率低,說明企業有較好的償債能力和負債經營能力,財務狀況相對穩定。但如果企業資產報酬率較高,說明企業資產盈利能力強,資產的利用效率好,適度舉債經營對股東來說是有利的。這種企業的資產負債率可相對高一些;③使用財務比率分析公司財務狀況時,所采用的單位財務報表上的財務數據都屬于歷史數據,對未來公司財務變動的預測只有一定的參考價值;④計算財務比率所使用的財務報表數據不一定反映公司財務的真實情況。這是因為單位財務報表是按會計準則編制的,所以單位財務報表上的財務數據符合企業會計準則的要求,但不一定完全反映單位財務的客觀實際。因此,投資者只能在有限的范圍內使用財務比率,并且不能將其絕對化。
2.3.3 進行有效的財務分析:對政府機構而言可了解企業的經營活動、對社會資源的分配情況,并以此作為決定稅收等經濟政策和國民收入等統計資料的基礎;對企業而言可通過評價企業財務狀況、經營成果和現金流量,揭示企業經營活動中存在的矛盾和問題,從而找出降低企業產品成本的方法,進一步提高企業的盈利水平;對債權人而言可了解企業的償債能力,了解其債權的保障程度、利息的獲取能力,以及債務人是否有足夠的能力按期償付債務;對投資者而言,通過對會計報表的閱讀和分析可重點了解企業資本結構、投資報酬,以及企業未來的獲利能力和利潤分配政策等,以幫助投資者判斷投資風險,作出正確的投資決策,是否應當買進,保持或者賣出;對潛在的投資者和債權人而言,通過對企業財務報表的閱讀分析,可了解企業發展趨勢、經營活動的范圍,為選擇投資和貸款方向提供依據。
