本文為2006年度天津市哲學社會科學研究規劃資助項目的中期成果，項目批準號：TJGL06-103，項目主持人韓傳模
【摘要】在企業風險監控體制不完善的情況下，準則實施會誘發企業金融衍生工具的作業風險。本文就如何構建會計視角下我國企業金融衍生工具風險監控體系，特別是完善其內部控制體系提出了設想。
我國新《企業會計準則》首次將金融衍生工具納入我國會計核算體系并于2007年1月在我國商業銀行及上市公司中率先執行。由于金融衍生工具的公允價值在確認、計量、和列報、披露等會計監管實務中涉及復雜的高等數學、統計學、金融工程學知識和計算機技術，使得財務人員不易掌握其中的風險監控技術，無法使用一般的監管手段來管理其風險。因此，金融工具系列會計準則實施的過程中，首先應借鑒國際會計準則權威機構的金融工具會計準則最新研發動態，構建我國企業金融工具風險監控體系、會計信息資訊評鑒體系，以利于未來年度順利導入金融工具系列會計準則。這個問題已備受會計學術界和實務界關注。
一、完善企業金融衍生工具的風險管理整體框架，形成會計視角風險監控體系的整合
筆者認為，企業的金融衍生工具業務會計視角的風險監控框架包含四個方面：
（一）建立企業總體的金融衍生工具業務風險管理戰略
企業金融衍生工具業務的風險管理總體戰略必須首先同會計控制技術的風險量化、風險預測、風險的披露相結合，才能真正實現風險管理體系的會計視角整合。會計視角的風險管理首先必須識別不同品種金融衍生工具的風險類型、量化某一時點的在險頭寸以及風險調整后的損益。
1.將企業的戰略和風險管理戰略及會計視角的確認、計量、列報和風險披露、損益分析緊密聯系在一起
應在企業開展業務之前而不是之后導入風險管理的分析和意見，并且在業務執行中和風險頭寸續存期間經常復核業務目標、業務所承擔的風險以及風險管理措施的執行。
2.明確企業的風險偏好
風險偏好揭示了企業在各項金融衍生工具業務中所愿意承受的風險類型和大小，會計視角的和可量化的風險偏好需要明確如下問題：什么風險企業可以承受；什么風險不能承受；所能承受的最大風險值是多少；現有金融衍生工具品種所承擔的風險水平是否滿意；現有在險頭寸的風險水平是否與企業的戰略、經營目標、利潤預期以及資本水平相適應；可以在何處降低風險；是否有商業機會因為過分苛刻的風險措施而沒有從事，在可接受的風險范圍內還可以拓展哪些金融衍生工具的新業務；從事一項金融衍生工具風險業務時投入多少初始投資最為適宜。
（二）建立企業會計視角的風險監控業務流程
會計視角風險監控業務流程是確保企業內部的所有金融衍生工具風險都在被有效管理的一系列活動。業務流程包含以下幾個程序：
1.識別風險
這是風險管理過程中在會計視角下的定性分析部分，非常重要但常被企業忽視。
2.風險評估
通過風險評估可以判斷企業的某項金融衍生工具交易、風險管理戰略和避險業務從風險調整的角度看是否相宜。
3.規范企業金融衍生工具的業務操作規程。
4.在險頭寸的量化和控制
會計視角的風險測量和控制是風險監控會計核算技術風險監控系統的基礎部分。因為會計視角的風險量化承擔著定量風險和判斷風險程度是否和設定的風險偏好相適應，而會計視角的風險監控則是諸如設定權限和防止越權行為等措施的基礎。
5.金融衍生工具業務的風險損益評估
會計視角的風險損益評估承擔著審核各項風險業務的責任，通過對獲得的收益及其對應的損失進行比較以評估各項業務活動的績效。同時，會計視角的風險損益評估與企業的金融衍生工具內部控制和獎懲措施結合，可以完善企業的績效考評系統。
（三）完善企業會計視角風險監控的技術手段的基礎設施建設
會計視角下金融衍生工具風險監控技術手段的基礎設施可以為企業總體風險管理系統提供組織結構、人員、分析、操作和計算機系統等方面的基礎支持。應包括以下幾個方面：
1.明確企業經營者和財務主管在企業金融衍生工具風險管理活動中的監控責任
企業金融衍生工具業務風險監控的主要責任是對公司所面對的市場、信用和作業風險進行識別、量化和規避，并將其綜合到一個完整的風險管理框架內。
2.制定企業風險管理的政策程序，為企業金融衍生工具業務的風險監控手段提供詳細的指引
反映全體金融衍生工具業務作業人員在風險管理中的角色和責任。
3.明確企業金融衍生工具風險管理的限制和控制政策
通過風險管理的限制和控制政策，將企業的風險偏好清晰地傳達給不同的參與者（諸如：高級管理層、直接管理者、交易員和其它風險承擔者、管理者），同時，向所有的業務參與者傳遞在險頭寸的風險可接受范圍及對交易總量限制、風險敏感度限制、在險值VAR限制、止損限制和壓力模擬限制等。
4.建立企業風險管理的數據和信息系統
筆者認為，精確、及時、便于理解的數據以及健全的信息系統是高效風險管理所必需的內容，也是企業進行金融衍生工具風險量化和監控的基礎。
5.建立企業金融衍生工具業務風險報告系統
筆者認為，企業金融衍生工具業務作業部門日常工作形成的數據、文字只能為企業的風險管理提供基礎資料，并不適合管理者做出風險決策，當務之急是通過選擇適當的風險監控模型計算機系統，為企業建立一個適應金融衍生工具業務快速反應機制的風險報告系統。這一報告系統既能對在險頭寸進行風險實時監控，又能為企業的會計部門提供公允價值計量和會計報表披露所需的資料，而且，通過計算機傳輸又能為企業的風險管理委員會提供金融衍生工具業務的危機預警信息，實現企業的金融衍生工具業務會計核算技術與風險監控技術整合的風險報告系統。
（四）建立企業金融衍生工具業務的內部控制制度，完善企業會計視角的金融衍生工具風險監控體系
筆者認為，良好的企業金融衍生工具風險監控微觀體系，應在現有的會計內控制度基礎上，建立企業金融衍生工具業務的內控規則和業務指南，增加相關的內控條目。包括：
1.建立內控體系中的風險信息傳輸系統
規定經辦人員進行金融衍生工具業務前應提交的說明文件，特別是避險目的的金融衍生工具業務，因經濟實質的避險交易不一定符合現行會計準則中規定的避險會計規范，為避免企業因無法適用避險會計使企業會計報表造成大幅度波動，應向董事會風險管理委員會提交被避險項目的相關資料及避險策略資料。
2.建立內控體系中的風險評估制度
明確會計人員應承擔金融衍生工具業務避險有效性的后續評估職責。會計人員應在會計期中或會計報表日向董事會的風險管理委員會提交金融衍生工具風險頭寸量化信息、公允價值計量的依據、特定金融衍生工具交易避險有效性的后續評估。財務部門還要將風險頭寸按公允價值計量，并利用相關模型進行壓力試驗，進行整體綜合考慮。常用的風險評估計量方法有：合約名義金額和數量法、“月／百萬”法、真實期限法、基本點價值法（Price Value Basis Point）和風險價值法（VaRValue at Risk）等。
3.內控體系中預警模型和預警指標體系的完善
會計人員應熟悉企業每一金融衍生工具品種、每一金融衍生工具作業部門、金融衍生工具險別的風險預警系統和針對不同品種、部門、險別的避險措施，提供早期警告訊號指導作業部門。
4.財務部門負責人須每天審閱和了解金融衍生工具的交易情況。
5.建立金融衍生工具內控體系中的風險限額管理制度
本文原文
企業無論出于避險目的還是投機目的開展衍生工具業務時，會計人員都應按每種主要風險設置總的限額。這些限額應與企業的總體風險計量依據相一致，并盡可能與企業其他業務活動中發生的同類風險綜合起來考慮。而且，限額體系還應與資金實力相一致，使企業管理層能控制風險暴露情況。常用的風險限額有：名義頭寸、合約頭寸或總頭寸限額、止損限額、缺口或到期階段限額、VaR限額、期限限額等。
6.完善內控體系中的各階層人員的責任與權利的劃分
明確內部崗位分工，形成完整的組織架構、詳盡的工作手冊、可靠的交易記錄和報告系統。實行金融衍生工具作業的前臺交易和后臺管理分離，后臺要及時向管理層匯報有關交易頭寸的變動及風險暴露，對作業人員的權限進行明確界定，做到風險授權與頭寸限額相配比等。
二、形成企業文化中的風險管理意識和相關部門人員的技能培訓
國際上成功的公司均具備良好的風險管理框架，并具有全員風險管理意識，形成企業的風險管理文化。國外的成功經驗有：企業風險管理的價值在企業內部被廣泛接受的程度以及權威管理層的態度對風險管理成功可能性的影響是很大的；要對業務經辦人員進行培訓和溝通。金融衍生工具交易品種日新月異，對企業內部的人員進行持續的業務培訓和溝通，已成為企業未來高效的執行風險管理所必不可少的組成部分；用表現評估和獎懲代替以往僅僅考慮會計收益的做法，建立良好的表現評估和獎懲系統，考慮經風險調整后的收益（RAROC）來衡量經營的成果。
三、設立直屬董事會領導的風險管理分析師和內部審計師，對企業金融衍生工具作業履行如下監控職責
（一）企業的風險管理分析師和內部審計師受董事會的專門領導，獨立于企業金融衍生工具業務的作業部門，對企業金融衍生工具風險進行量化和質化的統籌管理，評估企業的金融衍生工具業務作業所涉及的財務、投資等部門的業務操作流程，分析、評估各項金融衍生工具業務所面臨的主要風險，監督作業部門的金融衍生工具作業、發布金融衍生工具風險的預警信息。
（二）完善企業金融衍生工具業務的計算機實時監控技術體系，審核企業所引進的金融衍生工具風險管理計算機實時監控系統，設計企業風險評估系統的整體方案與軟、硬件選型；建立風險評估的量化系統，為董事會提供量化性風險管理信息，包括評估企業金融衍生工具作業部門提交的各種金融衍生工具交易與市場相關資料，通過對數據的整合分析評估數據的質量；監控業務部門和業務經辦人員交易賬戶的量化風險臨界指標、建立企業金融衍生工具風險的預警體系；針對不同種類金融衍生工具及其風險建立相對應的計量評估模型；根據我國和國際金融市場金融衍生工具新的交易品種，不斷地驗證、改進既有風險監控計算機模型和升級計算機風險監控系統，提高風險監控的實效性。
（三）監控企業金融衍生工具會計核算技術，審核企業金融衍生工具業務的交易合同并出具法律意見；審核企業金融衍生工具業務作業部門和財務部門的每日風險頭寸的避險策略；驗證金融衍生工具公允價值計量、金融衍生工具的分類、重分類、嵌入式金融衍生工具的拆分、中期財務報告中所列報和披露的金融衍生工具業務的真實性；定期向董事會提交企業及各業務層面的風險暴露情況，報告風險資源的分配使用情況和收益風險比，評估公司金融衍生工具風險頭寸與所計提的金融衍生工具交易風險準備金之間的平衡關系；負責企業金融衍生工具作業的各項規章制度的審查，幫助企業制定和完善金融衍生工具交易的內部控制制度并監控內控制度執行中的有效性，配合企業的金融衍生工具交易的內部審計和外部審計。
綜上所述，我國金融衍生工具交易的發展加劇了金融市場的風險，迫切需要運用會計核算技術和風險監控技術對金融衍生工具的風險進行監控。通過會計準則的制定和完善，可以實現國家對企業金融衍生工具業務在會計視角下進行標準格式化的風險信息監控和匯總，在金融衍生工具會計監控技術體系方面實現金融衍生工具內部控制制度的有效化，在風險管理策略方面實現風險的識別、計量、監控的具體化，并將高等數學、統計學、金融工程學等相關學科理論和方法應用到金融衍生工具的會計計量、風險評估和風險實時監控模型的建立、預警體系及風險可接受度的測定中，使風險管理體系的“質”與“量”得到整合，為企業注入“風險文化”意識，達到對金融衍生工具風險管理實時化、風險分析數量化、會計信息揭露透明化、風險管理部門獨立化，構建我國會計視角下金融衍生工具的風險監控體制，以使我國企業提升自身的避險、競爭能力，從一個高的起點參與到國際經濟循環中，成功邁向國際市場。
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