作者：[許梅英 任鄂湘]
企業(yè)在經營過程中，隨時可能受到內外各種不利因素的侵襲，而引發(fā)財務危機。這樣的案件屢屢發(fā)生，如：ＩＢＭ公司的股價升降、安然事件、大宇集團的解散、粵海的重組以及眾多ＳＴ、ＰＴ上市公司的出現(xiàn)等。財務危機的存在威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，每一個企業(yè)的經營者、管理者都必須重視財務危機的防范與化解問題。
一、財務危機及其特征
所謂財務危機是指企業(yè)無力支付到期債務或費用的一種經濟現(xiàn)象，從財務危機的產生及其后果來看，它具有以下基本特性：
１．積累性。財務危機往往是企業(yè)一定時期各種經營活動與財務活動失誤的綜合。企業(yè)在生產方面，長期管理不善，產品質量不達標，成本費用居高不下；在營銷方面市場定位不準，促銷不利，造成產品積壓；在理財方面，對財務活動缺乏合理的規(guī)劃與控制，出現(xiàn)資本結構不合理、籌資結構與投資結構不匹配、現(xiàn)金收支混亂以及財務舞弊等。這些問題的日積月累，最終使企業(yè)財務步入危機。
２．突發(fā)性。財務危機由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但也有很多因素是突發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉直下的，企業(yè)無法應對這些突如其來的變化，財務危機表現(xiàn)為突發(fā)性。
３．復雜多樣性。危機形成不是單一事件的結果。由于企業(yè)對環(huán)境的某些因素的不適、經營活動某一過程的失誤、財務行為的過失等都有可能帶來財務危機，而這些經營環(huán)境、經營過程、財務行為方式均表現(xiàn)出復雜多樣性。
４．災難性。企業(yè)財務危機的發(fā)生將給企業(yè)帶來災難性的損失。當企業(yè)發(fā)生財務危機時，雖然也有不少企業(yè)通過采取一系列的措施，化解了危機，避免了破產，但企業(yè)也為此付出了沉重的代價，它往往需要大刀闊斧的改革、壯士斷臂般的重組，增加代理成本、資金成本等。至于破產，將給企業(yè)帶來的是毀滅性的災難。
二、財務危機的防范
１．結合企業(yè)自身能力和外部環(huán)境變化，確定適度的發(fā)展規(guī)模，準確把握企業(yè)的發(fā)展方向。有的企業(yè)貪大求快，盲目擴建，而且為了滿足資金的需要大量舉債，結果由于沒有產生規(guī)模效應，甚至達不到企業(yè)生產規(guī)模的臨界點而處于虧損狀態(tài)，導致企業(yè)無力還本付息，陷入財務困境。有的企業(yè)偏離了自身的核心能力而盲目采取多角化經營策略，結果由于戰(zhàn)線過長，資金過于分散，管理跟不上，出現(xiàn)了效益滑坡和資金不足；也有些企業(yè)沒有能夠把握住市場的變動趨勢，失去了原來有利的市場地位。因此，企業(yè)必須堅持穩(wěn)健發(fā)展原則，要進行投資風險與籌資風險分析，平衡風險與報酬，確定適度的發(fā)展規(guī)模；要把注意力多集中在研究外部環(huán)境的變化上，掌握時發(fā)表展的潮流和市場發(fā)展趨勢，研究產品的生命周期，及時地開發(fā)新產品。
２．強化企業(yè)內部控制。企業(yè)由于內部控制薄弱、管理混亂，出現(xiàn)了違法違紀事件、會計反映不實、費用支出失控、經濟效益低下、財產物資嚴重損失等經濟現(xiàn)象。這種狀態(tài)積累到一定程度，它必將尋找一個突破口爆發(fā)出來，最終導致危機的發(fā)生和企業(yè)的徹底失敗。為此，企業(yè)必須通過加強董事會的建設，確立董事會在公司中的核心地位；必須構建合理、高效的企業(yè)組織機構；必須通過加強預算管理、加強內部監(jiān)督等手段強化企業(yè)內部控制，避免由于失控而造成的損失和浪費。
３．提高企業(yè)財務管理水平，做好財務管理工作。為避免理財失誤，預防財務危機的發(fā)生，就必須提高企業(yè)的財務管理水平，做好財務管理工作。其一是日常性的、例行性的營運資金管理；其二是中長期資金的籌措，即所謂融資管理，要求健全財務結構，維持資金來源的連續(xù)性，降低資金成本；其三是投資管理，要求選擇最佳投資方案，提高企業(yè)產品競爭能力、創(chuàng)利能力；其四是為實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標而進行的前瞻性的財務規(guī)劃與控制。
４．加強教育，提高危機防范意識。教育是最好的危機預防方法，通過危機教育，使企業(yè)的全體員工牢固樹立危機意識。許多具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)家，不僅自身具有強烈的危機意識，而且時時向自己的員工灌輸危機意識，實施“危機控制”、實行“危機管理”，化“危”為“機”。小天鵝公司策劃的“末日管理”，利用辨證的“末日管理”，營造一個“危機”氛圍，使企業(yè)經營者和所有員工面對激烈的市場競爭，充滿危機感，理解企業(yè)有末日，產品有末日，激發(fā)員工的憂患意識和艱苦奮斗精神，不斷拼搏，不斷改革和創(chuàng)新，不斷追求更高的目標，永不滿足，從而使企業(yè)經營良性循環(huán)和持續(xù)快速發(fā)展。
５．定期診斷，及早發(fā)現(xiàn)和解決問題。企業(yè)如同人體一樣，要預防疾病的發(fā)生就必須進行定期診斷和及早治療。企業(yè)可以通過建立財務危機預警系統(tǒng)，利用有關財務預警指標體系進行診斷，以此來預知和控制危機。
三、財務危機的化解
１．快速查清現(xiàn)狀，及早面對現(xiàn)實。當財務危機發(fā)生時，企業(yè)應盡快查清現(xiàn)狀，明確企業(yè)所處的經營狀況與財務狀況，搞清楚債權人、股東與供應商等方面的損失，面對現(xiàn)實，才能解決問題。
２．擬訂短期的行動方案，盡快緩解當前面臨的危機。如同人體血液不足，需要馬上進行輸血一樣，企業(yè)需要擬訂短期的行動方案，增加現(xiàn)金來源、減少現(xiàn)金開支來解決當前的現(xiàn)金支付危機。
企業(yè)可以采取以下方法：①處理不良債權，加速回收應收賬款；②削價處理庫存商品；③出租或出售閑置的固定資產；④收回對外投資；⑤厲行節(jié)約的原則，嚴格控制營業(yè)費用的開支；⑥將資產以售出再租回的方式融資；⑦其他的可節(jié)省開支或增加現(xiàn)金的方案。
３．積極爭取有關利益各方的協(xié)助與支持，減輕過渡時期所承受的財務壓力。化解財務危機需要一個過程，在困難的時候需要得到各方的協(xié)助與支持。因此，企業(yè)應向他們主動說明目前的問題以及如何解決，同時讓對方了解如危機得不到解決，其將遭受的損失程度。
４．對企業(yè)實施整改，通過提高企業(yè)內部素質，從根本上化解企業(yè)的財務危機。當企業(yè)處于危機境地時，其內部的運行機制處于紊亂狀態(tài)，經營管理秩序不順，決策機制出現(xiàn)低效率，創(chuàng)新機制嚴重萎縮。為此，企業(yè)必須對所存在的問題進行分析，制定整改策略，從根本上化解企業(yè)的財務危機。
企業(yè)可以從以下幾方面進行整改：①調整企業(yè)組織機構。危機企業(yè)往往伴隨著組織機構效率低下、對外反應遲緩，因此必須對組織進行改組，建立信息暢通、調度靈活、決策迅速、執(zhí)行有力的高效運作的組織機構。②更換高級管理團隊。由于企業(yè)的管理者不愿意放棄以往成功經驗或技術，導致管理上的自滿與因循守舊使企業(yè)陷入危機。此時，企業(yè)應當更換高級管理團隊，為企業(yè)注入新的思想觀念，進行管理改造，使企業(yè)重獲生機。③調整企業(yè)的經營方向和發(fā)展戰(zhàn)略。有不少企業(yè)由于經營方向和發(fā)展戰(zhàn)略的失誤而陷入了財務危機。此時，企業(yè)必須對其經營方向進行重新定位，找到自己的發(fā)展方向。④調整企業(yè)管理制度和管理技術方法。有的企業(yè)管理制度、管理技術方法僵化，以致管理失效步入了財務危機。如在擴大資產規(guī)模和對外擴張中，沒有改變原有的管理模式、管理習慣，仍采用高度集中的管理，結果使其管理逐漸失去效率，企業(yè)效益滑坡，競爭力不足，危機也就發(fā)生了。
５．進行財務重組和產權資本運作。財務重組主要是指對企業(yè)債務和資本結構重新調整和安排（如更改債務的金額或償還時間，變更債權債務關系等），從而調整企業(yè)資產負債水平，減輕償債壓力，改變資不抵債的狀況。這有利于企業(yè)盤活現(xiàn)有資源，提高資本流動性和運營效益，擺脫財務困境。產權資本運作是指在開放條件下，企業(yè)將所有資源看作資本，進入資本市場，以其在市場上的流動，實現(xiàn)企業(yè)和社會資源的優(yōu)化配置，從而使陷入危機的企業(yè)擴大業(yè)務和市場，獲得生機。產權資本運作方式一般有：資本控制、資本兼并、資本收購與轉讓、資本租賃承包經營、嫁接改造等。
