【摘要】人民幣“匯改”帶來的匯率風險不僅是懸在外貿企業頭上的利劍，也是外貿企業防范風險、提高競爭力的重要課題。本文在簡要說明外匯風險概念和類型的基礎上，分析我國企業防范和規避外匯風險的一些選擇方案。
一、外貿企業匯率風險的概述
匯率風險是指在持有或運用外匯的經濟活動中，因匯率變動而蒙受經濟損失的可能性。匯率風險產生于不同貨幣之間的兌換，一旦涉及到貨幣的兌換，就不可避免地產生匯率風險。一般來說，風險是指既可能使當事人受損，也可能使其獲益的不確定性。在這里，匯率風險主要指蒙受損失的可能性。匯率問題與對外貿易緊密相關，尤其是對外貿易企業，由于其主要經營進出口業務，貿易量又比較大，因此，外貿企業預防和化解匯率風險尤顯重要。
可以說，從上世紀90年代中期至2005年7月人民幣匯率在盯住美元的單一匯率制度下（1997年以后，實際上是固定匯率），匯率的風險幾乎全部轉給政府當局，而微觀主體面對非常穩定的人民幣美元匯率，多數交易不存在匯率風險。2005年7月21日《中國人民銀行關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》出臺，宣告人民幣匯率形成機制發生了變化，我國開始實行以市場供求為基礎，參考一攬子貨幣進行調節、管理的浮動匯率制度，形成更富有彈性的人民幣匯率機制。隨著我國金融管理體制改革的深入，相信在不久的將來，人民幣外幣匯價和人民幣匯率將走向市場化，即人民幣匯率由市場主導，對企業來說，頻繁的匯率變動對外貿企業產生較大的匯率風險，因此，外貿企業認識和管理匯率風險，避免利益受損是必須解決的問題。
二、外貿企業匯率風險的類型
依據外匯作用對象及表現形式，企業外匯風險可分為交易風險、經濟風險和會計風險等。
(一) 交易風險
外匯交易風險是指企業未了的債權債務在匯率變動后進行外匯交割清算時所出現的風險。這些債權、債務在匯率變動前已經發生， 但在匯率變動后才清算。主要表現在：
１.以信用為基礎的即期或延期付款為支付條件的商品或勞務的進出口，在貨物裝船或勞務提供后，出口商承受出口收入外幣匯率下降的風險，進口商承受進口支出的外幣匯率上升的風險。
?。?以外幣計價的國際投資和借貸活動，在債權債務未清償時存在的風險。這里有兩種狀況： 一是對外投資中的匯率或利率風險； 二是在對外籌資或對外債務中的匯率或利率風險。對外籌資的風險與對外投資的風險正好相反。
(二)經濟風險
經濟風險也稱經營風險，是指由于外匯匯率變動，引起企業在未來一定時間內收益發生變化的一種潛在性的風險，即收益成本與原來的預期目標發生較大的偏差，可能引起凈收入下降。收益變化的大小，主要取決于匯率變動對該企業產品成本、價格乃至生產數量的影響程度。潛在的經濟風險直接關系到進出口企業經營的效果或銀行在海外的投資效益。因此，對一個企業來說，經濟風險較之交易風險或會計風險引起的變化更為重要。但是，經濟風險是一種概率分析， 它取決于在一定時間內預測未來現金流量的能力，是企業從整體上進行預測、規劃和進行經濟分析的一個具體過程。分析經濟風險主要取決于預測能力。預測是否準確將直接影響生產、銷售和融資等方面的戰略決策。
(三)會計風險
會計風險也稱轉換或折算風險，主要是由于匯率變化引起資產負債表中某些外匯項目金額變動的風險。一些跨國公司在對經營成果進行評價時， 要將各子公司的會計報表合并為一個統一的報表， 當子公司經營活動所用的職能貨幣（記賬貨幣） 與母公司規定的統一報表所用的貨幣不一致時，在折算比價變化時會出現損益。該風險還受不同國家會計制度與稅收制度所制約。如在辦理財務決算時， 由于匯率一直處于變化之中，經濟活動發生日與財務決算日的匯率已經不一樣了，選用不同時點的匯率評價外幣債權與債務，往往會發生差異很大的賬面損益。
三、規避人民幣匯率風險的對策
?。ㄒ唬╈`活運用貿易結算方式
收回銷售貨款是對外貿易的重要環節，強調“安全及時”收匯是外貿出口應始終貫徹的原則?！鞍踩庇袃蓪雍x，一是出口收匯不致遭受匯價波動的損失；二是外匯收入不致遭到拒付?！凹皶r”與“安全”密不可分，及時收匯則匯率波動的時間風險會大大縮短，拒付的可能也受到限制。因此，要做到安全及時收匯，防止外匯收入不能收回的風險，還應根據業務實際，在了解對方資信的情況下，慎重而靈活地選擇適當的結算方式。常見的國際貿易結算方式有預付貨款、賒銷、跟單信用證和跟單托收等，各種結算方式在規避匯率風險方面作用不同，需在關注外匯局相關規定的前提下靈活掌握。
1.預付貨款和賒銷
對出口商而言，在人民幣匯率有升值預期時，可多使用預付貨款進行結算，因為根據現行國家外匯管理規定，預付貨款屬于經常項目收匯，企業既可保留現匯，又可隨時辦理結匯，企業可根據自己對外匯市場的判斷決定何時辦理結匯。當然，在出口商對匯率有貶值預期時則少使用預付貨款的結算。對進口商而言，在匯率有升值預期時，則少使用預付貨款的結算；在匯率有貶值預期時，則多使用預付貨款的結算。使用賒銷結算對出口商而言，當人民幣匯率有升值預期時，應盡量少用，以便盡早收匯；當匯率有貶值預期時，可多用賒銷結算，延遲收匯。對進口商而言，當匯率有升值預期時，應盡量多使用賒銷結算，以便推遲付匯；當匯率有貶值預期時，可少用以盡早付匯。
2.跟單信用證（L/C）
即期L/C結算方式最符合安全及時收匯的原則；遠期L/C結算方式收匯安全有保障，但不夠及時，匯率發生波動的概率較高，從而削弱了收匯的安全性。對出口商而言，當人民幣匯率有升值預期時，應盡量多使用即期信用證結算，以便盡早收匯；當有貶值預期時，應盡量多使用遠期/延期付款信用證結算，推遲收匯。對進口商而言，當匯率有升值預期時，應盡量多使用遠期/延期付款信用證結算，以便推遲付匯；當匯率有貶值預期時，應盡量多使用即期信用證結算，盡早付匯，也可在開立信用證時就辦理購匯手續。
（二）選擇適當的支付計價貨幣
1.本幣計價法
出口商向國外出口商品的計價貨幣整體有三種選擇：①以出口商本國貨幣計價；②以進口國貨幣計價；③以該商品的貿易傳統貨幣計價。一國的進出口商品均以本幣計價（如美國），可免除外幣與本幣價格比率的波動，減輕匯率風險。但這有賴于商品市場情況，進口如為買方市場容易爭取，為賣方市場則不容易實現；出口則相反。
2.選擇支付計價貨幣法
在貨幣貶值或升值中，出口用硬貨幣定價和支付，進口用軟貨幣定價和支付，可以減少匯率風險損益，這是國際經營常用的風險轉移方法。如果使用當地貨幣作為外貿企業出口計價貨幣，不會發生匯率收益或損失；但用于進口計價則要承擔匯率變化的風險。如果用外幣計價，外貿企業承擔的匯率風險正好相反。
3.貨幣多樣化組合
貨幣多樣化組合是指在進出口中使用兩種以上貨幣計價，以減少交易風險的一種方法。當外貿企業進出口業務所使用的一種或少數幾種貨幣貶值或升值時，若其他貨幣價值保持不變，則這些貨幣價值的變動不會給外貿企業帶來很大的匯率風險，或者說匯率風險因分散而得以減輕；若計價貨幣中幾種升值，而另幾種貶值，則升值貨幣所帶來的收益可以抵銷貶值貨幣產生的損失，從而降低匯率風險。由于人民幣脫離了與美元匯率單獨掛鉤的關系，采用相對獨立的浮動機制，故企業對外簽約可多采用非美元幣種或美元與其他幣種組合，如歐元、英鎊、日元等，未來如果美元發生匯率波動，而歐元等其他幣種匯率不一定與美元同幅度變動。
（三）通過外匯金融衍生產品保值，向銀行申請辦理保函業務
銀行保函業務指以銀行名義向中國境外機構或境內的外資金融機構（下稱受益人）承諾，當債務人（下稱申請人）未按照合同約定償付債務時，由銀行履行償付義務。銀行出具的保函分為融資類保函與非融資類保函兩大類，這兩類保函在規避匯率風險方面的作用不同。融資類保函中的借款保函、融資租賃保函、補償貿易保函、延期付款保函等，在一定條件下均具有規避匯率風險的作用，如借款保函可通過借外匯、還外匯來達到規避匯率風險的目的；融資租賃保函可通過分期或延期付款來達到規避匯率風險的目的；補償貿易保函可通過返銷貨物抵扣進口貨物的價值來達到規避匯率風險的目的等。非融資類保函中的預付款保函、尾款保函等，在一定條件下具有規避匯率風險的作用，如出口企業為獲得更多預付貨款以達到避險目的，按國際慣例要通過銀行對外開立預付款保函來實現。
（四）涉及“遠期結售匯”產品、外匯投資理財產品的結合進口業務向銀行申請美元融資（到期歸還美元）的做法。
（五）通過開發高附加值產品，提高產品競爭能力來化解、消化匯率損失
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匯率風險其實并不可怕，只要增強匯率風險意識，準備多種風險防范預案，并因時、因地制宜，果斷采取避險保值減損措施，完全可化被動為主動，使匯率風險由懸在外貿企業頭上的利劍變成企業強身健體，提高國際市場競爭能力的預防針。
