在6月14日云南上市公司與擬上市公司高管培訓班上發言時，證監會發行部有關負責人表示，應加強研究改進對上市公司融資的監管，不斷改進并強化證券市場優化資源配置的功能。
他說，在當前市場容量受限的情況下，應處理好IPO與上市公司再融資的協調，對上市公司再融資的監管應與上市公司誠信建設、與公司治理水平掛起鉤來，以避免當前上市公司再融資中存在的種種問題的重演。
針對一段時間以來上市公司增發成為市場嚴厲批評和抵制的焦點，他認為，這應引起全社會的高度重視。也應看到，上市公司總體質量其實是在提高，一方面新的會計準則減掉了上市公司的“虛胖”；另一方面發行核準制的實施，也減低了市場風險；加上宏觀形勢的向好，都有利于上市公司質地素質的提升。
但目前情況是，由于一些成長性差、誠信有問題的公司鉆了增發的空子；一些公司增發比例過大，有的公司擴股超過流通股數，有的增資部分超過凈資產1－2倍；大量低負債公司也熱衷增發，公司高管表現出一種極其不負責任的態度；上市公司單純追求募集資金數量擴張時，中介機構也推波助瀾，而沒有起到應有的把關作用；不少上市公司完成增發后隨即效益下滑，業績變臉，引發了投資者強烈的反感。對此，該負責人認為，增發存在的問題，綜合反映了市場的問題，必須依靠市場各方參與主體的共同努力，才能逐步加以解決。
同時，他透露，為了切實提高上市公司改制重組的規范化水平，目前正積極研究公司改制重組的規范指導意見，劃出上市公司與母公司的關聯交易“底線”，約束甚至杜絕上市公司利用上市募集資金收購母公司資產，因為關聯交易價格的公平性難以把握，容易造成對中小股東利益的侵害。
由此，該負責人提出應做到“五分開”，即在原來“三分開”的基礎上加上“業務和資產獨立完整”。(王微 王君擇)
來源：《證券時報》
